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A股公司组团回购！美股三巨头年内已回购7300亿，这才是牛市“命门”？

2023-08-21 05:05:34 来源：证券时报

美股三巨头苹果、谷歌和META今年以来涨幅均超过30%，头部权重股的上涨也带动了纳斯达克指数今年涨幅超过30%。美股巨头股价上涨的背后，是大量的股份回购推动价值发现之旅，苹果、谷歌和META今年以来的回购金额合计接近1000亿美元（约合人民币7300亿元）。

(资料图片仅供参考)

统计数据显示，A股今年以来的分红金额约为1.79万亿元，但实际回购金额仅有200亿元。回购不足的情况正在发生改变，大全能源、派能科技等30家公司上周密集发布回购公告。

上市公司的回购为清淡的交易创造了买家，提升了市场的活跃度；美股巨头们不仅回购而且注销所回购股份，苹果公司过去10年回购注销了约40%的总股份，回购并注销的行为增厚了上市公司的每股收益，有利于提升投资者的信心。

在市场缺乏信心，公司的价值大幅低于价格之时，回购是增加股东财富最简单最直接的方法。在20世纪70年代早期，美股也曾极度低迷，道指在1965年收盘于995.15点，直到1982年下半年道指才站稳了1000点之上。巴菲特在这段时期就专门搜寻过那些进行了大规模回购的公司，他认为这些公司通常具有双重特质——价值低估以及具有以股东利益为导向的管理层。

美股巨头回购毫不手软

苹果公司的股价今年以来涨超30%，并在今年7月份创出历史新高。苹果公司的业绩今年前两个季度出现微幅下跌，今年1季度归母净利润同比下降9.19%，今年2季度也同比微幅下降6.38%。

一年或者几个季度的业绩下降并无损于苹果公司的长期竞争力，苹果公司股价逆势走高的原因除了稳固的竞争格局，超强的客户黏性和充沛的现金流等因素外，还与该公司在业绩疲弱之际展开大笔回购有关，回购增强了股东持股的信心。

今年三季度苹果公司累计回购了565亿美元。另据Business Insider报道，苹果公司自2012年以来，过去10年间已经回购了5880亿美元的股票，其回购金额高出了标普500指数中492家公司的市值。

伯克希尔对苹果公司的持仓已经占到其整体仓位的五成以上。在今年5月的伯克希尔年度股东大会上，巴菲特谈及苹果时曾说过：“苹果是非常好的企业，比伯克希尔所拥有的企业更好，利润率和用户忠诚度都很高。苹果还有一个很大的优势，就是不断回购股票。我们都不需要做什么，持仓的市值就会上升。”巴菲特坦言，在两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，并表示当时那个决定是愚蠢的。

META的股价今年以来大涨150%。META今年一季度净利润是57.09亿美元，与上年同期的净利润74.65亿美元相比下降24%；今年二季度的净利润为77.88亿美元，同比增长16%。META还在财报中预测，2023年和2024年的支出都将大幅上升，理由是包括法律费用和基础设施支出在增加，基础设施支出是人工智能竞赛的关键。

META在今年二季度累计回购了102亿美元，而在去年四季度，META曾宣布拟回购400亿美元。在过去5年中，META回购了约700亿美元的股票。

谷歌的股价今年以来涨幅为45%。谷歌今年一季度实现净利润150.51亿美元，同比下滑8.43%。谷歌今年二季度净利润为183.68亿美元，同比增长了15%。谷歌在今年二季度回购了295.3亿美元。在2022年一季度，谷歌曾宣布700亿美元的回购，在2023年一季度，公司又宣布追加700亿美元的回购。

A股回购尚欠一把火

17日晚间，A股超30家上市公司发布公告称，公司董事长、实控人或股东提议回购公司股票。这些公司多为科创板公司，行业涵盖电子、生物医药、科技等。

A股大量手握巨额现金、股息率高企的蓝筹股仍然在按兵不动中，对于这些公司来说，回购并注销不仅有利于提升每股收益，而且有利于提升公司的资金使用效率，提升公司的净资产收益率。

今年以来，美股的苹果、META和谷歌等公司的回购已经接近1000亿美元，但A股的回购总金额仅为200亿元人民币。统计数据显示，今年以来A股的分红金额为1.79万亿元人民币。

巴菲特在1973年投资了华盛顿邮报之后，华盛顿邮报就在他的建议下进行了大手笔的回购。巴菲特说，公司整体的业务增长率并不重要，重要的是每股收益增长率，这就像把一份比萨少分几份，如果公司的股票可以低价回购，那么每一块比萨分到的奶酪就会更多。

当前A股的估值已经处于历史低位，部分个股的股息率高达10%以上，且公司账上的货币资金高达数百亿元，这类公司在满足了必要的资本开支后，有能力进行股份回购。

正如巴菲特所说的，“我们创造价值的最后一条途径是回购伯克希尔的股票，通过这个简单的举动，我们增加了您在伯克希尔拥有的许多受控和非受控企业的份额。当价格低于价值时，这条途径是我们增加您财富的最简单、最确定的方式。”

（文中提及的个股仅为举例用，请勿据此入市）

来源：证券时报·券商中国

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